현대로템 주가 전망

 

 최근 19조 원어치의 K2 전차 수주에 성공하고, 그에 이어 이집트에도 전동차 대량 수주에 성공한 현대로템의 주가 전망, 배당금, 기업 분석을 해보겠습니다. 주가 전망에 관심 있으신 분들에게 도움되었으면 합니다.

 

 

1. 현대로템 기업개요

 

 

 1997년 외환 위기 이후 대한민국 경제 재편을 위한 빅딜의 결과로 1999년 7월 1일 한진중공업, 대우중공업, 현대정공의 철도차량 생산부를 합침으로써, 한국철도차량(KOrea Rolling Stock, "KOROS")으로 출범하였습니다.

 

 하지만 당시 영어 KOROS가 일본어로 '죽인다'라는 뜻이었기 때문에 일본과의 문제가 생기는 것을 계기로 지금의 사명인 Rotem으로 변경하였습니다.

 

 한때, 현대로템이 지멘스에 매각된다는 설도 돌았는데, 고속철도분야 국가 핵심시설 보유 기업이라 절대 매각할 수 없습니다. 대주주로는 21년 기준 현대자동차가 33.8%, 국민연금이 5.5% 보유하고 있습니다.

 

 생산 가능한 차량은 기관차, 디젤동차, 전동차, 고속열차(KTX, SRT), 노면전차, 자기 부상 열차, 틸팅열차, 경전철 등이 있습니다. 고속열차를 만드는 몇 안 되는 회사에다가 생산 품목도 다양하므로 대한민국 유일무이한 기업이라 할 수 있습니다.

 

 

2. 현대로템 주가 전망

 

 

현대로템 폴란드 K2 전차 수출

 

 가장 먼저 들리는 호재 소식은 현대로템의 대규모 K2 전차 수주 소식입니다. 7월 27일 폴란드 바르샤바에서 폴란드형 K2 전차 1000대 물량에 대한 체결을 끝냈다고 합니다. 이 규모는 무려 19조 원에 이를 것으로 전망됩니다.

 

 지난 5월 한국 신용평가 등의 국내 3대 신용평가사들은 현대로템의 재무구조개선을 긍정적으로 평가하여 신용등급을 'BBB+'에서 'A-'로 상향했습니다.

 

 기업의 거대 수주는 기업 이익의 근간이 되고, 이처럼 신용등급을 올리게 되어 선순환 구조를 만들게 됩니다.

 

 

현대로템 이집트 전동차 대량 수주

 

 폴란드에서 K2 전차 대규모 수주에 성공한 현대로템이 이집트 터널청으로부터도 카이로 메트로 2,3호선 전동차 공급과 현지화 사업에 낙찰 통지서를 수령했습니다.

 

 사업 규모는 6억 5,600달러로 한화로 8,612억 규모입니다. 위에 17조 원 수주에 비하면 작아 보이지만 작년 매출액의 30%에 해당하는 절대 적지 않은 규모입니다.

 

 

CCL과매수매도구간, 거래량, 외국인기관수급

 

 상기 차트는 2020년 10월 ~ 금일까지의 차트입니다. 과거 사례를 살펴보시면 CCL 과매수 구간인 주황색 원 구간에서는 어김없이 조정이 20%가량 일어나고 있습니다. 아무리 기업이 좋은 성적을 거두더라도 현재 과매수 구간으로 보이기 때문에 어느 정도의 조정은 피할 수 없을 것으로 예상됩니다.

 

 거래량이 장대 양봉이 나올 때마다 아래쪽의 외국인과 기관의 수급이 늘어난 것을 알 수 있습니다. 최근에 기관 및 외국인의 순매수가 급증하였기 때문에 차트상으로는 당분간 주가 숨 고르기가 예상됩니다.

 

 

현대로템 PER, PBR 차트

 

 2020년도까지는 순이익 기준 적자였기 때문에 PER 차트가 안보입니다. 최근 발표된 이익 기준으로는 현재 PER은 38배의 흐름을 보여주고 있습니다.

 

 순자산 대비 주가를 나타내는 PBR도 2.1배로 최근 주가 상승으로 인해 망치 형태로 고개를 치켜 세운 것을 보여주고 있습니다. 그래프를 기준으로 보다면 PBR 기준 1.5배 일 때 투자하면 바닥권을 이루고 있다고 볼 수 있겠습니다.

 

 종합적으로 판단했을 때 대규모 전동차 및 K2 수주로 인한 이익 증가가 몇 년간 지속될 것이기 때문에 쉽게 주가가 하락하지는 않을 것으로 보입니다.

 

 다만, 현재 급등장세에 노출되어 있기 때문에 이미 보유하신 분들은 적절한 물량 분배를 하시는 것이 좋아 보이고, 신규 진입하실 분들은 숨 고르기 장세가 어느 정도 진정되면 진입하시는 것이 맞습니다.

 

 

 

3. 현대로템 배당금

 

 현대로템은 주주총회 결의를 통하여 배당가능 이익 범위 내에서 회사의 지속적 성장을 위한 투자 및 주주가치 제고를 위해 적정 수준의 배당을 결정하기로 공표하였습니다. 하지만 최근 3년 동안은 적자이거나 주당순이익이 현저히 낮았기 때문에 배당을 실시하지 않았습니다.

 

현대로템 배당현황

 

4. 현대로템 최근 분기 재무제표 분석

 

 

현대로템 재무상태표

 

 최근 공시자료상에 현대로템은 자산 4조 2천억 원을 기록하였습니다. 작년 대비 약 1천억이 늘었습니다. 그에 비례하여 부채도 늘었는데 다행히 부채는 800억 정도만 늘었음을 알 수 있습니다.

 

 결과적으로 자본은 약 200억 늘었고, 이익이 -482억 에서 -338억으로 갱신되었습니다.

 

 

현대로템 손익계산서

 

전분기 대비 매출액이 240억 가량 늘었습니다. 대신 매출 원가가 높아짐에 따라 영업이익은 반대로 줄어들었음을 알 수 있습니다. 영업이익은 줄었는데, 당기순이익은 왜 전분기 51억에서 130억으로 늘었을까요? 

 

현대로템 기타수익, 기타비용내역

 

 그것은 당기순이익 조정 내역에서 외화자산과 외화부채에서 발생하는 환차익이 플러스되었기 때문입니다.

 

 

4. 최종 정리

 

 대량 수주로 인한 기업 이익 개선과 신용평가등급 BBB+ -> A- 의 개선은 주가 영향에 호재로 작용하고 있습니다. 다만 최근 이 호재로 인한 주가 상승이 어느 정도 선반영 되어 있는 점과 아직까지 재무제표상 뚜렷한 실적 적용은 되고 있지 않기 때문에 투자자들의 신중한 매수 접근이 필요한 시기로 보입니다.

 

 이상으로  현대로템 주가 전망, 배당금, 기업분석을 마치도록 하겠습니다. 감사합니다.

 

 

 

 

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