기아차 주가 전망 배당금 기업 분석

 한 때는 부도로 인해 심한 경영난을 겪었지만 기사회생하여 현재 22년 6월 회사채 기준 AA의 안정적인 신용등급을 받고 있는 회사, 최근 차량 인테리어나 인터페이스 등 품질 측면에서도 높은 평가를 받고 있는 성장하고 있는 업체, 기아차의 기업개요 주가전망 배당금 기업분석을 알아보는 시간을 가져보겠습니다. 

 

1. 기아차 기업개요

 기아는 한자로 일어날 기, 버금 아를 써서 아시아에서 일어선다(Rising Out of Asia)는 의미의 사명을 가졌습니다. 

 

 기아차는 1997년 경영악화로 인한 부도를 맞은 뒤 1998년 법정 관리 후 공개경쟁입찰을 통해 현대자동차에 의해 낙찰된 아픔이 있었습니다. 그해 6월에 기아 판매, 기아 대전 판매, 아시아자동차, 아시아자동차 판매 4개사를 통합함으로써 회사정리 절차가 종결되었습니다.

 

 현대자동차 그룹에 인수되었지만 기아 K 시리즈의 차명을 유지하고 있고, 차량의 세팅도 기본적으로는 현대와 큰 차이를 가지고 있지는 않지만 대체로 현대차가 부드러운 승차감의 차량을 만든다면 기아는 상대적으로 펀드라이빙을 할 수 있는 스포티함에 맞춘 세팅을 추구하는 등의 차별성을 가지고 있습니다.

 

 디자인에서도 현대차와 차이를 보입니다. 폭스바겐, 아우디 출신의 자동차 디자이너 피터 슈라이어 디자인 총괄이 영입된 이래로 기아차의 디자인은 멀리서 봐도 기아라는 것을 알아볼 수 있을 정도로 패밀리 룩 'Tiger Nose' 모양으로 통일되고 있습니다.

 

 기아차는 완성차 및 부분품의 제조, 판매, 렌트 및 정비용역을 사업으로 영위하고 있습니다. 주요 제품으로는 완성차로 승용, RV로 구분하고 있습니다. 승용 주요 차종은 모닝, 레이, K3, K5, K8, K9, 스팅어 등이고, RV 주요 차종은 셀 토스, 니로, 스포티지, EV6, 쏘렌토, 모하비, 카니발 등이며, 상용 차종은 트럭, 버스 등이 있습니다.

 

2.  기아차 주가전망

 

기아차 PER, PBR 밴드차트

 

 기아차 Price Earning Ratio를 보시면 금일 종가 마감(22/07/21) 기준 6.99배를 기록하였습니다. 동일업종 PER 7.67에 비교하자면, 기업 이익에 비해 약하게 저평가되어있다고 판단할 수 있겠습니다.

 

 기아차의 Price Book Value Ratio를 보시면 20년 코로나 팬데믹으로 0.6배 이하로 떨어졌었습니다. 지금 생각해보면 엄청난 세일 기간이었던 것 같습니다. 현재는 PBR 0.94배를 기록하고 있습니다. 이는 순자본을 다 처분하더라도 아직까지도 기아차의 시가총액보다 싸다는 의미로 해석될 수 있습니다.

 

 21년 1~12월 기준 생산능력은 295만 대, 생산실적은 240만대로 가동률은 81.5% 였습니다. 21년 1~12월 총매출액은 신차 K8, 카니발, 쏘렌토 등 핵심 차종 중심으로 판매가 증가하였으며, 차량용 반도체 부족에 따른 영향에도 불구하고 전년 대비 18.1% 증가한 69조 8600억을 기록하였습니다. 영업 이익은 판매 대수 증가, RV 비중 확대로 인해 145.1% 증가하여 5조 원을 기록하는 성과를 냈습니다.

 

기아차 18~21년 출고판매대수

 상기의 표는 기아차의 출고판매대수 그래프입니다. 20년 코로나 팬데믹 위기로 인해 일시적으로 판매대수가 감소하지만, 21년도를 기점으로 차량 판매가 회복세에 있습니다.

 

 

기아차 22년 1분기 영업이익 증감분석

 

 기아차는 22년 1분기 1조 6천억의 영업이익을 기록하였습니다. 판매 감소, 재료비 영향, 각종 비용 증가, 믹스 악화(고부가가치 제품 판매비중 감소) 등의 이유로 3,450억 영업이익 감소 영향을 받았지만, 차량 제품 가격 인상, 인센티브 절감, 환율 급등 효과로 인해 8,750억의 영업이익 증가 인자가 더욱 큰 영향을 받았기 때문에 작년 동기 대비 149% 증가한 훌륭한 성적표를 받을 수 있었습니다.

 

 친환경차 얘기를 하자면, 친환경차는 원가 부담이 높지만 그에 맞게 높은 상품성을 이용해 고가 정책을 유지할 수 있기 때문에 앞으로의 수익 개선도 기대해 볼 수 있을 전망입니다. 금리 인상에 대한 22년 하반기 경기 침체가 예상되지만, 높은 구매 수요와 반도체 수급 차질 해소가 점차 진행 중이므로 리스크를 상쇄시킬 것으로 기대됩니다.

 

 최근 7월에 차량을 구매하기 위해 아는 지인이 기아차 매장을 방문하였는데, 지금 계약을 하더라도 차량 수요 증가로 인해 내년에나 차량을 인도받을 수 있다는 얘기를 듣고 우선 나중에 취소하더라도 미리 계약금을 걸고 왔다는 이야기를 들었습니다. 차량 판매 실적의 견고함이 피부로 느껴지는 대목으로써 기아차 주가도 22년 하반기 견고한 판매 실적을 바탕으로 추가 상승 여력이 있다고 말씀드릴 수 있겠습니다.

 

3. 기아차 재무제표

 

기아차 19~21년도 재무상태표

 

 기아차 재무상태표입니다. 자산은 19년도부터 55조, 60조, 66조 순으로 증가하였습니다. 부채는 자산이 증가한 것보다는 생각보다 적게 늘었습니다. 19년도부터 26조, 30조, 31조 순으로 증가하였습니다.

 

 자산에 비해 부채가 느리게 증가하였기 때문에 자본은 그에 맞게 28조, 29조, 34조 증가를 보여주었습니다. 이익잉여금은 26조, 27조, 31조 증가를 보여주었고, 이로 인해 3년 전 즈음 2~3만 원대였던 주가가 8만 원대로 껑충 뛰었다고 할 수 있겠습니다.

 

 우리는 테마나 수급으로 차트를 보며 매매하는 것도 나쁘진 않겠지만, 이익 증가가 안정적일 것으로 예상되는 기업에 주식을 사서 묻어 놓는다면 나쁘지 않은 가치투자 전략으로 생각됩니다.

 

기아차 19~21년도 손익계산서

 

 기아차 손익계산서입니다. 매출액은 19년도부터 58조, 59조, 69조 순으로 증가하여 코로나 팬데믹 회복, 가격 인상, 환율 차액 효과로 인해 21년도에 급격히 증가했음을 알 수 있습니다.

 

 이에 따라 영업이익도 19,20년도 2조 원을 유지하다가 21년도에 5조로 증가하였습니다. 당기순이익도 19년도 1조 8천억, 1조 4천억, 4조 7천억으로 크게 증가는 추세를 보여주었습니다.

 

기아차 19~21년도 현금흐름표

 

 기아차의 현금흐름표를 보겠습니다. 현금흐름표는 기업이 회계상이 아닌 실제로 1년 내에 현금화할 자산의 총량을 알아볼 수 있기 때문에, 기업이 얼마나 안정적으로 경영을 하고 있는지 알 수 있는 좋은 자료입니다.

 

 기아차는 19년도부터 영업활동 현금흐름이 3조 6,000억, 5조 4,000억, 7조 3,000억으로 상당히 좋은 흐름을 보여주며 증가해 왔습니다. 투자금도 꾸준히 증가하여 투자활동 현금흐름이 19년도부터 1조 1,000억, 2조 8,000억, 4조 4,000억 순으로 증가하였습니다.

 

 기업은 빚을 통해 자산을 늘리고 더욱 큰 사업을 할 수 있기 때문에 단순이 빚이 많다고 안 좋은 것이 아닙니다.  기업이 빚을 늘려서 더욱 큰 이익을 낸다는 것은 즉, 총자산 순이익률(ROA : Return On Assets)을 증가시켜서 레버리지를 활용한 기업의 폭발적 성장도 이끌어 낼 수 있기 때문입니다.

 

 21년도 현금흐름표만 봐도 기업이 얼마나 안정적으로 경영을 하는지 알 수 있는데요, 영업활동을 해서 번 돈을 투자하고, 일부는 빚을 갚는데 썼는데도 현금성 자산의 총량이 19년도부터 4조 2,000억, 10조 1,000억, 11조 5,000억으로 증가했음을 알 수 있습니다.

 

4. 기아차 배당금

 

 기아차는 22년 3월 3일 CEO Investor Day에서 중장기 배당성향 범위를 기존 25~30% 에서 22년도 이후부터는 20~35%로 적용할 계획입니다. 21년도 배당성향은 25% 였는데, 22년도에는 개선된 수익성을 바탕으로 재무구조도 큰 폭으로 개선될 것이 예상되므로 안정적인 배당정책이 지속될 것으로 예상됩니다.

 

 상기의 손익계산서에서 주당순이익 부분을 참고하시면 기아차의 21년도 주당순이익은 11,874원이었습니다. 기아차는 21년도 주당순이익 11,874원의 25%인 3,000원을 배당하였습니다.

 

 22년도 예상 주당순이익으로 내년에 받을 주당 배당금을 예상해보면, 주당순이익 14,000원 * 25% = 3,500원을 받을 수 있을 것으로 예상됩니다. 금일 종가인 82,000원 기준으로 계산하면 내년에 받을 배당률은 약 4.2%가 될 것으로 예상됩니다.

 

 

 

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