미국주식 크래프트하인즈 KHC 순이익/영업현금흐름

 안녕하세요 BlankUPDA입니다. 이번 시간에는 케첩 하면 떠오르는 기업 미국의 크래프트 하인즈의 재무제표를 통해 순이익과 영업현금흐름을 알아보는 시간을 가져보도록 하겠습니다.

 

 투자를 함에 있어서 기업의 순이익이나 영업이익을 중요하게 보시는 분들이 많은 걸로 알고 있는데요, 단순히 순이익 하나의 숫자만 보고 기업의 좋고 나쁨을 판단하시면 안 된다는 것을 알리는 차원에서 써본 글이니, 가볍게 알아보는 마음으로 진행해 보도록 하겠습니다.

 

 

크래프트 하인즈 영업이익 순이익

 

1. 크래프트 하인즈 알아보기

 

 위 스크린숏은 인베스팅 닷컴 사이트의 크래프트 하인즈의 분기 손익계산서인데요, 점선 안을 보시면 2020년 6월 27일 발표된 순이익과 영업이익을 볼 수 있습니다.

 

 그런데 영업이익은 -1,339이고 순이익은 -1,651로써 발표가 되었음을 알 수 있습니다.

 

 만약 이것만 보고 "배당을 중단할지도 몰라!" 또는 "주가가 박살 나지 않을까?" 하는 두려움이 드실 수도 있는데요, 물론 순이익이 마이너스가 난 건 어떤 형태로든 기업에게는 부정적인 마이너스 요인이겠지만, 재무제표를 보고 기업 내부 상황을 조금만 더 깊게 알아볼 수 있다면 당장 주식을 다 팔고 나와야 할지 모른다는 생각이 바뀔 수도 있습니다. 한번 같이 알아봅시다.

 

 그리고 재무제표 확인 전에 미리 간단히 배경지식을 공유하고 이야기를 진행해보겠습니다. 이번 시간에 중요한 내용 중 하나가 무형자산과 영업권입니다.

 

 무형자산은 형태가 있는 유형자산에 대비되는 개념으로 물리적 실체는 없지만 미래에 경영상 효익을 기대할 수 있는 자산이고, 영업권, 산업재산권, 광업권 등이 대표적인 무형자산입니다.

 

 영업권은 무형자산 중 하나로 눈으로 식별되진 않으나, 기업의 입지조건이나 브랜드 충성도 기술, 조직의 우수성 등에 의해 동종업계의 다른 기업들에 비하여 초과 수익력을 갖는 배타적 권리입니다.

 

 

무형자산 영업권 정의

 

2. 분기보고서 재무제표 알아보기

 

 

 다음은 크래프트 하인즈사의 2020년 6월 27일 발표된 최근 분기보고서입니다. 먼저 손익계산서입니다. 순매출 12,805중에 판매비용 8,495를 제외하고 나니 4,310의 이익이 발생했습니다.

 

 여기서 보시면 작년에는 많이 잡히지 않았던 비용인 영업권과 무형자산의 손상차손이 발생했는데요, 이로 인해서 총이익 4,310에서 관리비, 영업권, 무형자산 손상차손을 뺐더니 영업이익이 -569를 기록했습니다.

 

 이자비용을 내고 소득세를 내고 나니 순이익은 -1,271을 기록하였네요 그러면 순이익이 마이너 스니까 배당은 힘들지 않을까? 하는 생각이 들 수 있는데요,

 

 

크래프트하인즈 손익계산서

 

 

 그러면 여기서 현금흐름표를 보겠습니다. 순이익 -1,271에서 시작합니다. 여기서 마이너스적인 요소는 빼주고 플러스적인 요소는 더해주면 영업활동 현금흐름을 구할 수 있는데요, 여기서 현금흐름 증가에 크게 기여한 것이 영업권 및 무형자산 입니다.

 

 순이익을 구할 때는 분명 마이너스로 잡았지만, 그건 계산상으로 타격을 받은 거지 실제로 이번 분기에 번 현금이 사라진 것이 아니고 유지된 것이기 때문에 순이익에서 현금흐름은 더해줘야 합니다.

 

 그렇게 해서 영업활동 현금흐름은 플러스 2,216이 나왔네요 +2,216에서 자본적 지출 258을 뺀 순수 자유롭게 쓸 수 있는 현금이 1,958이 나옵니다.

 

 1,958중 배당금 지급  977을 했기 때문에 벌어들 인현금 중 배당을 절반 하고도 현금이 2,280에서 2,813으로 증가했음을 알 수 있습니다.

 

 

크래프트하인즈 현금흐름표

 

 

 그러면 무형자산과 영업권이 손상된 것이 아무 영향이 없는 거 아닌가요?라는 질문이 드실 수도 있지만 확실히 안 좋아진 건 안 좋아졌다는 사실을 알 수 있습니다.

 

 다음의 대차대조표를 보시면 친선이라고 나와있는 것이 영업권이고 무형자산을 보실 수 있는데요, 오른쪽 표보다 이번 손상된 금액인 약 3,000 정도가 빠져서 총자산이 101,450에서 98,306으로 작아졌음을 알 수 있습니다.

 

 당연히 아래쪽에 보시면 타격이 자본에 온 것을 알 수 있습니다. 자본이 51,623에서 49,040으로 확연히 줄었음을 알 수 있습니다.

 

크래프트하인즈 대차대조표

 

 지금까지 크래프트 하인즈 20년 2분기 실적을 재무제표를 통해 알아보았는데요, 순이익이 마이너스인 것만 보고 단순히 판단했다면 주식을 쉽게 매도해 버리는 판단을 했을 수도 있습니다.

 

 하지만 영업권과 무형자산의 손상은 물론 자산에는 타격을 주었지만 이번 분기에 영업한 현금의 타격은 주지 않았기 때문에 당장의 배당금 지급에는 전혀 문제가 없음을 알 수 있었습니다.

 

 장기적으로 봤을 때는 영업권의 지속적인 손상은 당장의 이익에는 문제가 없을지 몰라도 장기간 지속된다면 이 기업은 신뢰를 잃고 고객 충성도가 급격히 하락할 수 있다는 메시지도 담고 있기 때문에, 브랜드 가치 하락을 맞이하고 있는 이런 기업일수록 더욱 분기별 발표되는 실적에 귀 기울여서 신중히 투자에 임해야 한다고 생각합니다.

 

 경제적 자유를 꿈꾸는 BlankUPDA였습니다. 현명한 투자 하시길 바랍니다. 감사합니다.

 

 

주가전망 더 알아보기 

삼성바이오로직스 주가 전망 배당금 기업분석

현대자동차 주가 전망 배당금 기업 분석

LG에너지솔루션 주가 전망/재무제표/목표 주가/목표 배당금/기업 개요

SK하이닉스 주가 전망 배당금 기업 분석