엔씨소프트 주가 전망 배당금 실적분석 목표주가(22년10월)

엔씨소프트 실적분석 주가전망

  50대 이하 분이라면 누구나 리니지라는 게임 이름은 한 번쯤은 들어보셨을 겁니다. 저도 예전에 한창 즐겁게 하던 게임이었는데요? 그러면 오늘 그 게임을 만들고 서비스하고 있는 회사인 엔씨소프트의 실적 분석과 주가전망을 해보도록 하겠습니다.

 

 

엔씨소프트 기업개요

 

- 엔씨소프트는 2003년 5월 22일 유가증권에 상장되었습니다. 게임산업은 IT 기술의 급속한 발전에 힘입어 국내뿐만 아니라 국외에서도 급속하게 성장하고 있는 산업입니다. 사회 문화가 개인주의 지향의 생활 문화로 급속히 보급되고 있는 상황이라 기능성 게임 특히, 교육용 게임의 개발과 보급 현상이 늘어나고 있습니다.

 

온라인 게임은 유무선으로 연결된 통신 네트워크상에서 적게는 1~5명, 많게는 수천 명이 동시에 접속하여 진행되는 게임입니다. 온라인게임은 사용자에게 끊임없는 호기심과 성취감을 유발하는 가상의 오락 문화 공간을 제공하기 때문에 강한 오락성과 대중성을 지니고 있습니다.

 

1998년  PC 플랫폼에서 출시된 리니지의 성공으로 성장하기 시작한 온라인게임 시장은 2009년 아이온과 같은 대작 MMORPG가 흥행에 성공하면서 온라인게임에 대한 소비자들의 관심을 다시 한번 불러일으켰습니다. 또한 모바일 플랫폼에서도 리니지 M, 리니지 2M, 리니지 W 등의 흥행을 이어나가며 성장을 이끌어 나가고 있습니다.

 

게임별 분기 매출 현황

 

 

엔씨소프트 재무상태 분석

 

엔씨소프트 손익계산서 요약

  매출액이 20년보다 21년에 약 1천억 정도 줄었는데, 그거에 비해 영업이익과 당기순이익이 크게 줄었습니다. 이유를 찾아보니 직원 급여와 광고선전비에서 지출이 크게 나가서 영업비용 증가가 원인이 된 것으로 분석되었습니다. 다행히 올해 연말 기준 컨센서스는 다시 영업이익과 당기순이익이 각각 5,570억과 4,639억으로 증가할 것으로 전망되어 다시 한번 주가 반등에 실마리가 주어지는 것이 아닌가 싶습니다.

 

엔씨소프트 재무상태표 요약

 자산이 늘어나서 좋은 것처럼 보이지만 연구개발, 광고비, 급여비 증가로 인한 부채 증가로 인해 형성된 자산이기 때문에, 냉정하게 말씀드리자면 자산 상태는 조금 안 좋아졌다고 볼 수 있습니다. 올 연말 기준 컨센서스도 21년과 비슷할 전망ㅇ입니다.

 

엔씨소프트 현금흐름표 요약

 리니지 2M과 리니지 W의 매출 감소로 영업활동 현금흐름이 20년도에 비해 감소하였습니다. 자본적 지출 CAPAX도 증가하여서 잉여현금흐름 FCF가 1,045억 밖에 남지 않았네요. 그래도 다행인 것은 올해 연말은 영업활동 현금흐름은 늘고 CAPAX는 소폭 감소할 것으로 전망되므로 FCF도 크게 개선될 것으로 보입니다.

 

엔씨소프트 각종지표 요약

 영업이익률이 21년도에 20%가 무너지며 실적 우려로 주가가 많이 떨어졌습니다. 하지만 22년도 재무제표 기준 20%를 다시 넘을 것으로 보입니다. ROE, ROA도 작년보다 올 연말 소폭 회복 전망입니다. EPS 기준 주당 순이익도 다시 연말 회복이 기대되고 있고, PER은 게임업종 평균 PER인 14대로 안정될 전망입니다. BPS 기준 166,286원을 기록할 것으로 보이고, PBR은 주가가 많이 내려온 탓에 신규 진입자 분들이 진입하기에는 부담스럽지 않은 1.94 PBR이 될 것으로 보입니다.

 

엔씨소프트 배당지표 요약

  엔씨소프트는 22년 ~ 24년 기간에 상법상 배당 가능 연결 당기순이익의 30%를 현금 배당하겠다고 정책을 알렸습니다. 발행주식수는 최근 3년간 기록에서는 변동 없는 것으로 보아 기존 주주의 가치 희석 이슈는 없는 것으로 보입니다. 21년도 기준 주가가 매우 높았기 때문에 5,860원 배당을 하였지만 배당률이 0.91%밖에 되지 않았는데요. 올해 연말은 비슷하게 배당을 하더라도 주가 약세 영향으로 약 2%에 가까운 배당률을 얻을 수 있을 것으로 보입니다.

 

 

엔씨소프트 기술적 분석

엔씨소프트 주봉 그래프

 21년 2월 경 주당 1,048,000원을 찍으면서 과매수 구간을 길게 형성하였습니다. 이때 보시면 기관투자자가 장기적으로 빠져나가다가 80만 원대에서 기관 및 외국인 투자자가 동시에 매물을 쏟아내며 순식간에 과매도 구간을 형성하였습니다. 하지만 정확히 보시면 과매도 구간의 폭이 점점 줄어들고 있는 것으로 보아 하락 파동이 진정세로 접어들고 있는 하방경직성 그래프를 보이고 있습니다. 그래프상에서는 하락이 잦아들고 있는 추세를 보이고 있으므로 혹시 매도를 생각하고 계시는 주주분이라면 홀딩하는 것이 맞는 것으로 보입니다.

 

 

엔씨소프트 적정주가

 

  21년도 EPS 18,000원 대에서 올해 연말 기준 21,000원으로 개선될 것으로 보입니다. 게임산업의 평균 PER이 14.96배 인 것으로 보아 PER 기준으로는 지금의 330,000원의 주가가 적정 주가로 보입니다. EPS 기준으로는 조금 더 보수적으로 계산하여 275,000원으로 추정됩니다.

 

 

엔씨소프트 증권사 목표주가

엔씨소프트 증권사 목표주가

 가장 최근 목표주가를 기재한 곳은 한화투자증권으로 450,000원을 제시하였습니다. 가장 낮은 금액을 제시한 곳은 삼성증권으로 370,000원을 제시하였고, 가장 높은 금액을 제시한 곳은 SK 증권으로 550,000원을 제시하였습니다. 현재까지 가장 근접하게 맞춘 곳은 삼성증권이었고 이때도 더 떨어질 것을 예측하는 Hold 의견을 냈었습니다.

 

 

엔씨소프트 투자 포인트

 

- 최근 분기 컨센서스 9% 이상 상회한 실적 추정됨. 우려 대비 견조한 실적.

- 23년 상반기 북미/유럽 타깃의 PC/콘솔 게임 TL의 흥행 여부 초점.

- 신작 출시 연기로 인한 악재는 선반영 된 것으로 추정됨.

 

 

엔씨소프트 공시 모음

(주)엔씨소프트 기업설명회(IR) 개최(안내공시)	KOSCOM	2022.09.29
(주)엔씨소프트 기업설명회(IR) 개최(안내공시)	KOSCOM	2022.08.31
(주)엔씨소프트 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)	KOSCOM	2022.08.12
(주)엔씨소프트 기업설명회(IR) 개최(안내공시)	KOSCOM	2022.07.28
(주)엔씨소프트 기업설명회(IR) 개최(안내공시)	KOSCOM	2022.07.21
(주)엔씨소프트 결산실적공시 예고(안내공시)	KOSCOM	2022.07.21
(주)엔씨소프트 지속가능경영보고서 등 관련사항(자율공시)	KOSCOM	2022.06.27
(주)엔씨소프트 기업설명회(IR) 개최(안내공시)	KOSCOM	2022.05.31
(주)엔씨소프트 기업지배구조 보고서 공시	KOSCOM	2022.05.31
(주)엔씨소프트 주식선물ㆍ주식옵션 2단계 가격제한폭 확대요건 도달(상승...	KOSCOM	2022.05.13

 

 

엔씨소프트 최신 뉴스 모음

캐시카우 헤매는데 구원 투수 신작도 없다… 주가·실적 부진한 엔씨소프트

전력 소모 줄이고 오수는 재사용.. 엔씨소프트의 '게임사다운' ESG

한국투자증권 “엔씨소프트, 신작 출시 지연에 순이익 추정치 감소… 목

엔씨소프트, 실적 하향 추세 지속… 내년 신작은 기대-유진

엔씨소프트, 내년 모바일 신작 4개 발표… 기대감 확대-신영

[이번 주 추천주] 변동장세 장기화… 삼성 SDI·신세계·엔씨소프트 등 실적...

[하나증권 주간 추천주] 삼성 바이오로직스·엔씨소프트·세아제강

엔씨소프트, 3분기 실적 양호…"현 주가 매력적인 상태"-현대차

애플 인앱 결제 가격 기습 인상에... 넥슨·엔씨는 "현행 유지"

메타버스 플랫폼 ‘미니버스’, ‘TL’ 등 새 먹거리 공개한 엔씨… 시장..

 

 

 

 

 

유용한 글 더 보기!

엘앤에프 주가 전망 실적분석 배당금 목표주가

크래프톤 주가 전망 실적분석 배당금 목표주가

만도 주가 전망 및 실적분석 배당금 목표주가(22년 10월)

심텍 주가 전망 및 실적분석 배당금 목표주가

버라이즌(VZ) 주가 전망

LX세미콘 주가 전망 상장폐지공시